Els futurs de Bitcoin són un desenvolupament relativament recent després de l’aprovació reguladora a finals de 2018. Permeten operar contra el valor futur de Bitcoin però sense fer servir borses. La introducció de futurs de bitcoins ha proporcionat algunes novetats interessants al llarg d’aquest any. Aquí us farem una breu història dels futurs bitcoin des de la seva introducció i veurem el que ve a continuació.

Què són els futurs de Bitcoin?

En primer lloc, per al benefici de tothom que pugui ser nebulós en termes financers, què és un futur bitcoin?

En un contracte de futurs, dues parts acorden negociar una mercaderia a un preu acordat en una data futura. Per exemple, penseu en un agricultor que comercialitzi cereals a l’inici de la temporada de creixement. Si el preu del gra baixa d’aquí a quan collita, ja no es troba a la butxaca.

Els compradors del seu gra es troben a la mateixa posició però a l’altre costat de l’equació. Si el preu del gra augmenta, podrien trobar els seus productes venuts amb pèrdues.

Els futurs són una manera de protegir-se contra aquestes fluctuacions. El comprador i el venedor es comprometen a fer una operació concreta per un preu acordat i una data fixa en el futur. L’acord és un contracte legalment vinculant pel qual les parts han de concloure la compra independentment dels guanyadors o perdedors.

Els operadors financers utilitzen futurs com una forma d’especular sobre el preu futur d’un actiu. Si creuen que augmentaran els preus, la compra d’actius a un preu futur fix permet a un comerciant vendre aquests actius, o el propi contracte de futurs, a un preu més elevat quan augmentin els tipus de mercat. És un negoci arriscat i obtenir beneficis es basa en una comprensió profunda de les fluctuacions del mercat.

Els futurs de Bitcoin funcionen de manera similar. En comprar i vendre contractes de futurs sobre bitcoins, els inversors poden especular sobre el valor futur del bitcoin sense haver de ser propietari de l’actiu.

Una breu història dels futurs de Bitcoin

Al llançament

Els futurs de Bitcoin havien existit durant un temps abans del 2018, però només es negociaven en intercanvis criptogràfics com a actius no regulats. Els futurs regulats de bitcoins es van introduir a finals de 2017. En una sola setmana de desembre, dos borses de futurs destacats, el Chicago Board Options Exchange (Cboe) i el Chicago Mercantile Exchange (CME), van començar a negociar futurs basats en bitcoin.

La comunitat financera més àmplia es va felicitar per la introducció de futurs de bitcoins. Va ser la primera oportunitat per involucrar-se en el comerç de bitcoins sense necessàriament haver-ne de tenir cap. També oferia la seguretat protectora i la legitimitat de la regulació.

A més, el comerç de futurs de bitcoins té avantatges per als inversors d’aquells països que han prohibit el comerç de bitcoins. Això es deu al fet que el comerç en futurs no vol dir operar bitcoin en si mateix.

La comunitat criptogràfica també va experimentar un augment de l’emoció inicial per la introducció de futurs de bitcoins. Es creia que el mercat podia veure augmentada la liquiditat per l’afluència de noves inversions.

El preu del bitcoin havia augmentat constantment abans d’aquests esdeveniments, el El lloc web de Cboe es va estavellar el mateix dia que es va obrir la negociació en futurs bitcoin i el preu del bitcoin va augmentar un 10%.

El volum mitjà de futurs de Bitcoin del 2T va créixer un 93% respecte al trimestre anterior, mentre que l’interès obert va superar els 2.400 contractes, un 58% més. Obteniu més informació sobre el comerç #Bitcoin futurs: https://t.co/adjWVWXBPQ pic.twitter.com/UQWC3nGGrI

– CMEGroup (@CMEGroup) 20 de juliol de 2018

Quan CME va obrir la negociació de futurs bitcoin una setmana més tard, Bitcoin va assolir el seu màxim preu històric de més de $ 20.000 USD. Tot i que, com tots sabem, això no va durar.

Després van venir els óssos

El preu del bitcoin va caure constantment durant els primers mesos del 2018. A mesura que va caure en picat, els mitjans de comunicació van començar a especular sobre si la introducció dels futurs bitcoin havia fet més mal que bé. El WSJ va publicar una anàlisi el gener que indicava, mentre que els inversors més petits tenien una tendència alcista sobre el preu del bitcoin, els inversors institucionals que cotitzaven en futurs bitcoin eren baixistes, cosa que va fer baixar el preu.

Al maig, el Banc de la Reserva Federal de San Francisco va publicar una carta el que suggereix que la ràpida inflació de Bitcoin havia estat impulsada per inversors optimistes que estaven convençuts que el mercat podria seguir creixent. La carta continuava assenyalant que la introducció de futurs bitcoin havia proporcionat als inversors pessimistes un mitjà per reduir el mercat del bitcoin. Aquest mitjà de curtcircuit no havia existit anteriorment.

Tot i que és del tot possible que la introducció de futurs regulats de bitcoins hagi provocat una caiguda del preu de mercat, els volums de negociació no s’ajusten necessàriament a aquesta teoria. CME Group va fer una piulada al juliol que les seves estadístiques comercials del segon trimestre van mostrar un augment diari mitjà del volum del 93 per cent respecte al primer trimestre.

Si la teoria de la Fed és correcta, un augment tan fort del comerç de futurs amb bitcoins hauria d’haver impactat més significativament el valor de Bitcoin durant el segon trimestre del 2018 que el primer. Sobretot si la tendència és el curt. No obstant això, el gràfic de preus de Bitcoin per al 2018 mostra clarament les fluctuacions més fortes del mercat durant el primer trimestre.

Gràfic de preus de BTC

El primer trimestre del 2018 va ser clarament més volàtil per a Bitcoin que el segon.

A més, els volums comercials de futurs bitcoin tenen en general ha estat vist com a lent, fins i tot des del començament del seu llançament al desembre. És un gran salt suposar que un volum tan baix de transaccions podria forçar una caiguda important del preu.

El futur dels futurs de Bitcoin: la liquidació física permet un ETF de Bitcoin?

CME i Cboe van introduir futurs bitcoin liquidats en efectiu basats en el preu del bitcoin als borses de criptografia. No obstant això, els intercanvis criptogràfics segueixen sense estar regulats. El següent gran desenvolupament del viatge de futurs bitcoin és la introducció de contractes de futurs regulats físicament.

L’Intercontinental Exchange (ICE), propietari de la NYSE, ha format una startup anomenada Bakkt, que llançarà futurs que es conformaran amb bitcoins reals. Aquesta és una nova evolució dels futurs bitcoin que compleix millor els requisits dels reguladors. Bakkt ho ha anunciat llançarà la seva oferta de futurs bitcoin al desembre d’aquest any.

Per si sol, aquest podria ser un pas que atrau més inversions institucionals al mercat de bitcoins. No obstant això, s’especula que la introducció de futurs liquidats físicament podria ajudar la SEC dels EUA a aprovar un ETF de Bitcoin. Durant els rebuigs anteriors, el fitxer SEC citat la dependència de la criptografia en borses no regulades i la mida global del mercat de bitcoins com a motius per rebutjar els ETF de bitcoins. Els futurs liquidats físicament també podrien injectar liquiditat al mercat, cosa que significa que Bakkt està trencant barreres a l’aprovació de la SEC.

Pensaments finals

El 2018 ha estat el primer any de futurs regulats de bitcoins i la història està lluny d’acabar. La introducció de futurs bitcoin podria ser l’inici d’una història històrica convincent. En els propers anys, la seva evolució podria descriure com el bitcoin i altres monedes digitals van ser finalment adoptades pels mercats financers principals.

Imatge destacada cortesia de Pixabay

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me