Wird Bitcoin jemals Fiat ersetzen? Diese Frage hat zugegebenermaßen die Runde in mehr als nur ein paar Online-Foren gemacht, die hauptsächlich mit Kryptowährung zu tun haben. Die Debatte ist real und die Gegner sind oft Programmierer gegen Sesselökonomen.

Fiat oder von der Regierung unterstützte Währung ist seit über tausend Jahren ein Merkmal von Stadtstaaten, Königreichen und Ländern. Der Kampf ist ein wahrhaft epischer Showdown zwischen dem Establishment und dem unermüdlichen Fortschritt der Technologie.

Eine umfassende Analyse der Vor- und Nachteile eines jeden würde wahrscheinlich Wochen dauern, um sie zu schreiben. Schauen wir uns stattdessen einige grundlegende Unterschiede zwischen den beiden Systemen an und prüfen Sie, ob Schlussfolgerungen auffallen.

Das Inflationsmodell

Die meisten Fiat-basierten Systeme basieren heute auf einer potenziell unendlichen Geldmenge. Moderne Banken verwenden ein System, das als Fractional Reserve Banking bekannt ist. In diesem System können Banken bis zu einem bestimmten Grad tatsächliche Kundeneinlagen an andere Kunden verleihen. Der Rest muss als Reserve in der Bank aufbewahrt werden, falls ein Einleger sein Geld abheben möchte. Die Mindestreserveanforderung in den USA war typischerweise 10 Prozent. Lassen Sie uns diese Idee anhand eines einfachen Beispiels veranschaulichen.

Joe hat 100.000 US-Dollar, die er lieber nicht unter seiner Matratze aufbewahren möchte, und legt sie bei der Bank ab. Die Bank leiht 90.000 US-Dollar davon an Tim, der damit Marys kleines Unternehmen aufkauft. Mary hinterlegt dies auch auf der Bank zur sicheren Aufbewahrung. Die Bank hat jetzt Einlagen in Höhe von 190.000 USD. Die Bank kann jetzt 90 Prozent der 90.000-Dollar-Einzahlung von Mary ausleihen, und der Prozess wird fortgesetzt.

Fractional Reserve Banking funktioniert zunächst gut, um eine Wirtschaft anzukurbeln, indem mehr Kredite bereitgestellt werden, als sonst bereitgestellt werden könnten. Es verursacht jedoch einige Probleme. Wenn Kunden das Vertrauen in das Bankensystem verlieren, versuchen möglicherweise zu viele, gleichzeitig ihr Geld abzuheben, was zu einem Banklauf führt. Dann gibt es die einfache Geldpolitik. Wenn zu viele Kunden mit ihren Krediten in Verzug geraten, besteht die Möglichkeit einer ernsthaften Schuldenkrise, ähnlich wie in der Finanzkrise von 2008.

US-Schuldenuhr

Die USA nähern sich schnell einem Punkt, an dem nicht einmal die Zinsen für die Schulden gezahlt werden können.

Das deflationäre Modell

21 Millionen Münzen. Die obere Obergrenze setzt Bitcoin zusammen mit Gold auf die Liste der seltenen Währungen. In einem solchen Modell gibt es keinen eingebauten Mechanismus, um Schulden zu machen oder das Währungsangebot zu erhöhen. Deshalb ist der Wechselkurs zwischen Fiat und Krypto so hoch. Eine Grundregel des Reichtums lautet: Je weniger etwas von den Menschen gewünscht wird, desto mehr sind sie bereit, dafür zu bezahlen.

Das mag vom Investitionsstandpunkt aus gut sein, aber kann eine deflationäre Währung wie Bitcoin als tragfähiges Tauschmittel fungieren? Führender Kryptowährungsaustausch Bitmex hat kürzlich die Debatte belastet und einige interessante Dinge zu sagen. Trotz des Lobes seiner deflationären Eigenschaften in ihren Bericht, es ging weiter zu sagen:

“Bitcoin mag eine nützliche Nische befriedigen, nämlich zensurresistente und digitale Zahlungen, aber es ist unwahrscheinlich, dass es zur Hauptwährung der Wirtschaft wird.”

Bitmex stellt fest, dass diejenigen, die sich gegen eine Deflation aussprechen, häufig auf die Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre zurückblicken. Als der Aktienmarkt 1929 zusammenbrach, sammelten die Menschen Gold. Die Situation verschlechterte sich, als die Finanzinstitute untergingen. Zivilisten horten das gelbe Metall, als sie das Vertrauen in Banken und letztendlich in den US-Dollar selbst verloren. Betrachtet die Gesellschaft heute eine ähnliche Situation??


Wohlstand entsteht durch den Umlauf einer Währung, nicht durch das Horten. Und dies stellt nach Ansicht einiger die Philosophie des Bitcoin HODL in Frage. Bis die Leute tatsächlich erkennen, dass es einen fairen Wert von Krypto bis Fiat gibt, möchten sie ihr Bitcoin möglicherweise nicht ausgeben.

In dem Maße, in dem das Experiment [Bitcoin] etwas über Geldregime aussagt, verstärkt es die Argumentation gegen einen neuen Goldstandard – denn es zeigt, wie anfällig ein solcher Standard für Geldhorten, Deflation und Depression wäre.

– – Paul Krugman

Hindernisse für die Adoption

Bitmex merkt weiter an, dass die Ironie all dieser Debatten darin besteht, dass es keinen todsicheren Weg gibt, die Auswirkungen (entweder negativ oder positiv) zu sehen, bis Bitcoin tatsächlich als Alternative weit verbreitet ist.

In der Zwischenzeit hat Bitcoin noch einige andere Probleme, über die man sich Sorgen machen muss. Zum einen ist es stark von der häufig stark zentralisierten Elektro- und Internetinfrastruktur abhängig. Während sich das ändert, ist es immer noch so stellt eine Bedrohung dar zu Orten wie Venezuela, wo Kryptowährung sehr gefragt ist. Die physische, materielle Währung ist in vielen Teilen der Welt immer noch eine Lebensader.

Die öffentliche Wahrnehmung der Volatilität von Bitcoin bleibt ebenfalls ein Problem. Hohe prozentuale Schwankungen gegen Fiat sind für Spekulanten großartig, aber sie schaffen im Allgemeinen kein Vertrauen in die täglichen Transaktionen. Fiat mag fehlerhaft sein, aber es ist ein Fehler, mit dem sich die Leute wohl fühlen. Die Volatilität muss sich möglicherweise erst stabilisieren, bevor die Verbraucher anstelle von Spekulanten die primären Bitcoin-Benutzer sind. Glücklicherweise ist diese Volatilität zurückgegangen, seit Bitcoin die Märkte erreicht hat.

Volatilitätsindex

Der Bitcoin Volatility Index. Quelle – BuyBitcoinWorldWide

Dies sind nur zwei Beispiele. Es gibt natürlich noch andere. Geld wird von verschiedenen Menschen in verschiedenen Kulturen auf unterschiedliche Weise verwendet. Es ist keine leichte Aufgabe, ein weltweites Geld aufzubauen, das allen gerecht wird.

Wird Bitcoin jemals Fiat ersetzen??

Das ist so, als würde man in den 90ern fragen, ob das Internet jemals das Faxgerät ersetzen würde. Die Antwort ist für uns jetzt so schmerzlich offensichtlich. Doch der hochgelobte Ökonom Paul Krugman hat es damals verstanden komplett falsch. Wenn die Nobelpreisträger es nicht wissen, gibt es sicherlich keine Möglichkeit, den Weg des Geldes und insbesondere der Kryptowährung vorherzusagen.

Die Antwort wird höchstwahrscheinlich von einer Art Hybrid aus beiden kommen. Beide Seiten möchten möglicherweise ein oder zwei Kapitel aus dem Spielbuch des jeweils anderen herausnehmen. Es gibt viel Raum, um aus der Vergangenheit zu lernen. Wie der amerikanische Romanautor F. Scott Fitzgerald so artikuliert sagte:

“Der Test einer erstklassigen Intelligenz ist die Fähigkeit, zwei gegensätzliche Ideen gleichzeitig im Auge zu behalten und dennoch die Funktionsfähigkeit beizubehalten.”

Eines ist jedoch sicher: Internet und Technologie spielen weiterhin eine wichtige Rolle in unserem täglichen Leben. Es ist nicht unvorstellbar zu glauben, dass die Kinder der nächsten Generation aufwachsen werden, ohne zu wissen, was Bitcoin oder Fiat sind. Stattdessen verwenden sie möglicherweise nur beiläufig ein überlegenes weltweites Währungssystem, an das wir noch nicht einmal gedacht haben.

Mike Owergreen Administrator
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