החוזים העתידיים בביטקוין הם התפתחות עדכנית יחסית לאחר אישור רגולטורי בסוף 2018. הם מאפשרים מסחר כנגד הערך העתידי של הביטקוין אך ללא שימוש בבורסות. הכנסת החוזים העתידיים לביטקוין סיפקה התפתחויות מעניינות במהלך השנה. הנה, אנו מעבירים אותך דרך היסטוריה קצרה של עתיד ביטקוין מאז הצגתם ונראה מה יבוא בהמשך.

מה הם עתיד ביטקוין?

ראשית, לטובת כל מי שעשוי להיות מעורפל בתנאים כספיים, מהו עתיד ביטקוין?

בחוזה עתידי שני צדדים מסכימים לסחור בסחורה במחיר מוסכם בתאריך עתידי. אז למשל, חשוב על חקלאי שמוכר גידולי תבואה בתחילת עונת הגידול. אם מחיר התבואה יורד מעכשיו למועד שהוא יבול, הוא נמצא בכיס.

רוכשי התבואה שלו נמצאים באותו מיקום אך בצד השני של המשוואה. אם מחיר התבואה יעלה, הם עלולים למצוא את המוצרים שלהם נמכרים בהפסד.

עתיד הוא דרך להגן מפני תנודות אלה. הקונה והמוכר מסכימים לבצע עסק מסוים תמורת מחיר מוסכם ותאריך קבוע בעתיד. ההסכם הוא חוזה משפטי מחייב לפיו על הצדדים לסיים את הרכישה ללא קשר לזוכים או למפסידים.

סוחרים פיננסיים משתמשים בחוזים עתידיים כדרך להעלות השערות על מחירו העתידי של נכס. אם הם מאמינים שהמחירים יעלו, אזי רכישת נכסים במחיר עתידי קבוע מאפשרת לסוחר למכור את הנכסים האלה, או את חוזה העתיד עצמו, במחיר גבוה יותר כאשר שיעורי השוק עולים. זה עסק מסוכן והפקת רווח מסתמכת על הבנה מעמיקה של תנודות השוק.

חוזים עתידיים בביטקוין עובדים בצורה דומה. על ידי קנייה ומכירה של חוזים עתידיים בביטקוין, משקיעים יכולים לשער על הערך העתידי של הביטקוין מבלי שיהיה צורך להחזיק בפועל את הנכס.

היסטוריה קצרה של עתיד ביטקוין

בהשקה

החוזים העתידיים על ביטקוין היו קיימים זמן מה לפני 2018, אך נסחרו רק בבורסות קריפטו כנכסים לא מוסדרים. החוזים העתידיים על ביטקוין הוסדרו בסוף שנת 2017. תוך שבוע בודד בדצמבר החלו שתי בורסות עתידיות בולטות, בורסת האופציות של שיקגו (Cboe) ובורסת הסחורה של שיקגו (CME), לסחור בחוזים עתידיים על בסיס ביטקוין..

הקהילה הפיננסית הרחבה בירכה על הכנסת חוזים עתידיים לביטקוין. זו הייתה ההזדמנות הראשונה להסתבך במסחר בביטקוין מבלי שיהיה צורך להחזיק בפועל. זה גם הציע את הביטחון המוגן והלגיטימיות של הרגולציה.

בנוסף, למסחר בחוזים עתידיים בביטקוין יש יתרון למשקיעים באותן מדינות שאסרו על מסחר בביטקוין. הסיבה לכך היא שסחר בחוזים עתידיים לא אומר לסחור בביטקוין עצמו.

לקהילת הקריפטו היה גם התרגשות ראשונית בהקדמת עתיד הביטקוין. סברו כי השוק יכול לראות נזילות מוגברת כתוצאה מזרם ההשקעה החדשה.

מחיר הביטקוין עלה בהתמדה לקראת האירועים הללו אתר Cboe התרסק באותו יום בו נפתח המסחר בחוזים עתידיים בביטקוין, ומחיר הביטקוין עלה ב -10 אחוזים.

ההיקף היומי הממוצע של החוזים העתידיים בביטקוין ברבעון השני צמח ב -93% לעומת הרבעון הקודם, בעוד שהריבית הפתוחה עלתה על 2,400 חוזים, עלייה של 58%. למידע נוסף על מסחר # ביטקוין עתיד: https://t.co/adjWVWXBPQ pic.twitter.com/UQWC3nGGrI

– CMEGroup (@CMEGroup) 20 ביולי 2018

כאשר CME פתח את המסחר העתידי בביטקוין כעבור שבוע, הביטקוין הגיע למחיר הזמנים של מעל 20,000 דולר ארה”ב. אם כי, כידוע לכולנו, זה לא החזיק מעמד.

ואז הגיעו הדובים

מחיר הביטקוין צנח בהתמדה בחודשים הראשונים של 2018. עם צניחתם, כלי החדשות החלו לשער אם הכנסת חוזים עתידיים לביטקוין גרמה יותר נזק מתועלת. ה WSJ פרסמה ניתוח בינואר זה ציין כי בעוד שמשקיעים קטנים יותר היו שוריים על מחיר הביטקוין, המשקיעים המוסדיים שעסקו בחוזים עתידיים בביטקוין היו דוביים, והורידו את המחיר.

בחודש מאי, בנק הפדרל ריזרב של סן פרנסיסקו שחרר מכתב דבר המצביע על כך שהאינפלציה המהירה של הביטקוין הונעה על ידי משקיעים אופטימיים שהיו משוכנעים שהשוק יכול להמשיך לצמוח. המכתב המשיך והצביע כי הכנסת חוזים עתידיים לביטקוין סיפקה למשקיעים פסימיים אמצעי לקצר את שוק הביטקוין. אמצעי כזה לקצר לא היה קיים בעבר.

אמנם יתכן לחלוטין שהכנסת חוזים עתידיים עם ביטקוין מוסדרת גרמה לירידה במחיר השוק, אך היקפי המסחר אינם בהכרח מסתדרים לתיאוריה זו. קבוצת CME צייצה בטוויטר בחודש יולי כי סטטיסטיקה המסחרית של הרבעון השני הראתה עלייה נפחית יומית ממוצעת של 93 אחוזים לעומת הרבעון הראשון.

אם התיאוריה של הפד נכונה, עלייה חדה כזו במסחר החוזים העתידיים בביטקוין הייתה צריכה להשפיע על ערך הביטקוין ברבעון השני של שנת 2018 בהשוואה לראשונה. במיוחד אם קיצור הוא הטרנד. עם זאת, טבלת המחירים של ביטקוין לשנת 2018 מראה בבירור את תנודות השוק החריפות ביותר ברבעון הראשון.

תרשים מחירים של BTC

הרבעון הראשון של 2018 היה בבירור תנודתי יותר עבור הביטקוין מאשר השני.

בנוסף, כמויות הסחר של החוזים העתידיים בביטקוין הן בסך הכל נתפס כאיטי, אפילו מראשית השקתן בדצמבר. זו קפיצה גדולה להניח שנפח עסקאות כה נמוך יכול לכפות על ירידת מחיר משמעותית.

העתיד לחוזים עתידיים בביטקוין: הסדר פיזי מאפשר תעודת סל של ביטקוין?

CME ו- Cboe הציגו חוזים עתידיים על ביטקוין על בסיס מזומנים על בסיס מחיר הביטקוין בבורסות הצפנה. עם זאת, חילופי הצפנה נותרים ללא פיקוח. ההתפתחות הגדולה הבאה במסע החוזים העתידיים בביטקוין היא הכנסת חוזים עתידיים מוסדרים ומוסדרים פיזית.

הבורסה הבין-יבשתית (ICE) שבבעלותה את NYSE, הקימה סטארט-אפ בשם בקקט, שישיק עתידיות שיסתיימו בביטקוין בפועל. זוהי התפתחות נוספת בחוזים עתידיים בביטקוין שעומדת טוב יותר בדרישות הרגולטורים. בקקט הודיע היא תשיק בחודש דצמבר השנה את הנפקת העתיד שלה בביטקוין.

כשלעצמו זה יכול להיות צעד שמושך השקעות מוסדיות נוספות לשוק הביטקוין. עם זאת, ישנן השערות כי הכנסת חוזים עתידיים מסודרים פיזית עשויה לסייע ל- SEC האמריקני לאשר תעודת סל של ביטקוין. במהלך דחיות קודמות, ציטט SEC תלות הקריפטו בבורסות לא מוסדרות והגודל הכללי של שוק הביטקוין כסיבות לדחות תעודות סל של ביטקוין. חוזים עתידיים מסודרים פיזית יכולים גם להזרים נזילות לשוק, כלומר באקט מפרק חסמים לאישור SEC.

מחשבות אחרונות

שנת 2018 הייתה השנה הראשונה לחוזים עתידיים מוסדרים בביטקוין, והסיפור רחוק מלהסתיים. הקדמה של עתיד ביטקוין יכולה בהחלט להיות התחלה של סיפור היסטורי משכנע. בשנים הבאות, האבולוציה שלהם יכולה לתאר כיצד ביטקוין ומטבעות דיגיטליים אחרים אומצו בסופו של דבר על ידי השווקים הפיננסיים המרכזיים.

תמונה מוצגת באדיבות Pixabay

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me