壹岐资产管理公司创始人 特拉维斯·克林(Travis Kling) 掉进了加密货币兔子洞,他摔倒了。当Kling在2016年秋天开始阅读比特币时,他开始利用互联网知识并涉足诸如拜占庭容错,零知识证明,默克尔树等概念。他开始看到无信任/无权限账本,加密经济学,开放源代码软件和硬分叉这些概念的不可思议的价值.

特拉维斯·克林(Travis Kling)

当时,Kling是亿万富翁史蒂文·科恩·波恩特(Steven A. Cohen Point72)对冲基金的投资组合经理(200毫米)。大约在2017年末,传统金融世界并不急于完全探索加密货币作为资产类别的潜力,除了潜在地利用其激进的投机波动.

2017年12月,克林(Kling)离开Point72将他的投资人才带到洛杉矶的威尼斯海滩,并与蒂莫西·刘易斯(Timothy Lewis)和安东尼·埃姆特曼(Anthony Emtman)联手成立了加密资产管理公司Ikigai.

CoinCentral有机会与Kling讨论他对加密货币世界的未来发展,加密货币作为资产类别的演变以及加密货币投资理念的看法.

您能否谈谈从Point72的资产经理到创办Ikigai的过渡?

我和我的合作伙伴从头开始构建了Ikigai。尽管可以做很多工作,但它使我们能够设计和实施Ikigai特有的文化,我们认为这是一种重要的竞争优势,并将持续数年。换句话说,我们已经建立了一个培养卓越的环境,非常有利于在可重复的基础上产生有吸引力的风险调整后的收益.

加密资产行业的发展速度比我见过的任何事物都要快。在主要是开放源代码技术基础的推动下,该领域的一切都以超线性的速度前进。技术进步是以进化的达尔文方式出现的。该空间随着寒武纪爆炸而演变.

这是一种围绕变革性信息协议构建的新资产类别,它将用于重新构建互联网的基础层并在此过程中创造数万亿美元的价值。.

目前尚不知道创造价值的具体方式,而创造价值的具体方式还不确定。因此,对于Cryptoasset投资而言,价值的“真北”远没有股票等传统资产类别充分理解。没有基于加密资产的收入/现金流量/收益/资产的指标。关于Cryptoasset估值的任何文章都不会超过18-24个月,而股票估值已超过100年.

定量数据有限且难以汇总. 我们拥有的数据在很多情况下是不完整,不准确或无可比拟的. 基础设施同样受到限制.

要真正成为Cryptoasset的“专家”,有太多的知识要知道,还有太多的知识是不知道的. 通过研究密码学,计算机科学,经济学,工程学,交易,博弈论,治理,法规,哲学,新兴技术和许多其他领域,可以进行加密货币投资。与传统资产类别相比,投资过程中投入的多样性和动态格局使得在位者优势相对较小.

是什么让你们选择了Ikigai这个名字?

去年,我遇到了Ikigai Venn图。这个概念真的困扰我。今年早些时候让我想起了它,它引起了我的个人共鸣。 Ikigai是以下各项的结合:1-您喜欢做的事情2-您擅长的领域3-您应得的报酬和4-世界需要.

ikigai

我从事对冲基金投资工作。我喜欢我很擅长我从中过得很好。但世界并不需要其他对冲基金经理。如果世界上没有另一位对冲基金经理,那世界就好了。但是世界需要这项技术。该技术是积极影响社会变革的平台。加密资产给了我我的第4个Ikigai圈子.

传统投资策略与加密货币之间最大的区别是什么?

加密资产投资的信号生成数据一般较少.

“真正的北方”的概念要少得多-有许多潜在的正确答案,而且目前无法确定从长远来看哪个答案将是正确的答案.

加密资产不公平(在大多数情况下)。这不是对收入/收益/资产/现金流量的法律主张。自1600年代以来,股权一直是通过投资促进价值累积的工具,我们目前正在尝试创建一种新的价值累积机制,即代币对网络效应具有隐式主张,代币结构充当技术所创造的价值之间的桥梁。以及令牌产生的值.

您如何看待定量分析与相对较新的加密货币之间的关系?

因为我们不能使用传统资产类别投资中一直存在的许多估值方法,所以我们必须设法确定我们拥有的数据,这些数据可能有助于做出更好的投资决策。在许多情况下,此数据是“加密本机”的,对于传统资产类别不存在。这可能包括订单簿信息,有效的钱包地址,每天的交易次数,内存池,哈希,社区活力指标,钱包取证和许多其他来源.

此外,技术分析在加密货币中比在传统资产类别中扮演更重要的角色. 加密货币的价格行为绝大部分是投机行为,因为目前该技术在其预期的使用案例中很少使用。投机是恐惧和贪婪的函数。 TA是对恐惧和贪婪的量化。因此,跟踪加密资产的TA是用于Alpha生成的定量数据的重要来源.

您今天看到的项目最大的错误是什么?如何避免它?

整个空间倾向于在爬网之前尝试走动,或者在某些情况下会在爬网前奔跑冲刺. 这个生态系统中最基础的部分还没有定下来。许多项目正在尝试为需要数年之久的基础架构和基础层执行的用例筹集资金。这就像是先发现混凝土以建造道路,然后立即提出飞行汽车的想法。在考虑驾驶汽车之前,我们可以让更多的人专注于浇筑混凝土来筑路.

让我们来接受比特币最大化主义者的想法,即长期比特币及其第二层解决方案将消除大多数山寨币。加密货币对冲基金如何应对这一风险?

我不能代表其他基金发言,但我相信许多基金都无法实现这一事件并在事件发生时采取相应行动。 Ikigai的主动投资组合管理方法建立在1-定性研究的四个基础之上; 2-基本估值; 3-定量工具;和4事件驱动的催化剂.

这四个基金会为我们提供了篮球比赛的场边门票. 虽然我们不知道哪支球队会获胜,而最终赢得整个冠军的球队可能甚至还没有诞生,但我们相信,如果我们对这四个基金会有明确的愿景,我们将知道当我们看到它,及早看到它并能够相应地部署资本时.

我们在投资授权方面具有充分的灵活性。如果这是四个基金会要求我们做的,我们可以将整个基金设置为多头BTC头寸。我们准备并愿意以任何方式部署资本,以产生最具吸引力的风险调整后回报,如果这意味着一个单一的长期BTC头寸,因为我们目睹了“超比特币化”,那么就这样吧.

您能否谈谈三个核心目标,以及它们如何揭示其中数万亿美元的机遇?

Ikigai中心论点:加密资产和DLT是释放巨大价值的代际技术. 这项技术正在重新定义资产并重新定义流动性。该技术的发展处于相对较早的阶段,对新兴技术的投资需要灵活的方法.

以此为背景,我们看到了获得1万亿美元的1-beta值的机会; 2- alpha值创建;和3-负alpha值破坏。 #1解决了所有船只升起的涨潮。在接下来的几年中,这种趋势将显着上升。我们高度相信,加密货币将在未来5到10年内成为表现最佳的资产类别。 #2说明某些船只的涨潮幅度将比一般潮汐高.

随着这种资产类别的成熟和基础作品的巩固,将会有一些巨大的赢家。 #3解决了许多此类项目,很可能90%以上的项目最终实际上价值为零,如果您选择投资于这些项目,您将损失所有金钱.

Ikigai力图避免#3的同时接触#1和#2。我们的四个基金会,加上灵活的投资要求和多策略方法,使我们能够在广泛,有方向,强烈看涨的前景以及围绕市场高度不确定性的背景下,以可重复的方式产生出色的风险调整后回报。这种看涨将如何发挥作用的特殊性.

您能描述ICO之前的投资前景吗?普通投资者是否有可能获得与基金相同的交易流量的类似途径?

普通投资者将无法在高质量信誉良好的加密货币的同一阶段获得相同的ICO.

在种子阶段的Cryptoasset投资中,简单地“写一张支票”通常无法带来足够的价值,无法吸引一家有吸引力的种子阶段的Cryptoasset公司寻求您的参与. 风险阶段的Cryptoasset投资是一项基于交易流访问的业务.

您问自己一个问题:“我们能早日看到高质量的ICO吗?”. 如果答案是肯定的,那么您就拥有ICO业务. 如果答案是否定的,则您没有ICO业务。风险阶段的Cryptoasset投资中的实际尽职调查过程并不困难,也不是主要的alpha生成源.

如果您对20个ICO项目进行了尽职调查,则在尽职调查的第一个小时就拒绝了17个项目。您喜欢的18和19,但他们需要一些工作。您真正喜欢的第20个,其他人也喜欢,所以您没有获得交易的容量,因为它被超额认购.

Ikigai通过提供超出美元的有形价值,使其与其他试图“签发支票”进入第20笔交易的公司脱颖而出. Ikigai可以提供技术最佳实践方面的建议并加速合作。我们可以在价值获取的背景下为令牌结构提供建议。 Ikigai可以帮助制定上市策略。 Ikigai可以告诉Cryptoasset投资社区中的其他人为什么我们喜欢一个足以对其进行投资的项目.

Ikigai的价值主张不仅向种子阶段的Cryptoasset公司提出,而且还向投资于Cryptoassets的其他著名“灯塔”风险基金提出。我们与许多此类灯塔有着长期的合作关系,并正在迅速与其他灯塔建立新的关系.

通过为与这些灯塔的关系提供价值,Ikigai促进了最有吸引力的种子阶段Cryptoasset投资机会中的交易流程,推动了价值创造.

您能否回顾一下令牌网络效应与传统网络效应的不同之处?

我们说,当一项技术的价值增加时,人们就会使用网络效应。电话或社交网络是两个易于理解的例子.

从网络效应中获取其价值的很大一部分的每项技术都面临着自举问题,在此问题中,您必须弄清楚如何使0个用户达到1mm或5mm或20mm或任何数字,以达到临界点。用户享有的平均效用足以吸引该技术自立于现状.

加密资产的出现从根本上改变了一种技术与其网络效应之间的关系。与该技术相关的令牌使投机者可以站在T = 0并展望未来,并押注如果有足够的人使用该技术,某天该技术的价值可能是多少.

通过投机,投机者获得了金融效用(未来获利的潜力),它代替了用户收到的较低的应用效用。这样,投机者能够并且有动机将技术引导到引导阶段。这在任何历史上都从未有过。那是革命性的.

合格的投资者应该在对冲基金中寻求什么,而不仅仅是营销方面的陈词滥调?

简单地, 团队与流程.

具有相关经验的团队,尤其是在公共市场投资组合管理方面。由技术人员和软件开发人员组成的团队。具有种子投资和私募股权投资经验的团队.

定义明确的投资流程。投资授权,解决该授权的框架以及执行该框架的流程.

谢谢!

Mike Owergreen Administrator
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