ויסות מדינת המטבעות באמריקה

פקידים אמריקאים הקדישו בשבועיים האחרונים יותר אוזן לנושא המטבעות הקריפטוגרפיים והבלוקצ’יין מאשר לפני הקמת הביטקוין בשנת 2009. אנחנו יוצאים מהעדויות של ג’יי קלייטון וכריסטופר ג’יאנקרלו לפני קצת יותר משבוע לפני הבנקאות, השיכון של הסנאט, הוועדה לענייני ערים, והוועדה המייעצת לטכנולוגיות של CFTC כבר קיימה ישיבה ציבורית לדיון בקריפטו. הפגישה התקיים ביום האהבה, וזה הביא להצבעה של ועדה פה אחד להקים שתי ועדות משנה חדשות המוקדשות לבלוקצ’יין ומטבעות קריפטוגרפיים..

וכל תשומת הלב הרשמית הזו גורמת למשקיעים ולחובבי ארה”ב להרגיש את האהבה, או לפחות, זה נושם לרווחה. הראשון בפגישות אלה שבר את שתיקת הקונגרס בעניין, ושניהם צעדים חשובים להתחיל לנקות את הערפל של סתום הרגולציה שהותיר נכסי קריפטו יחסית לא מוגדרים ברמה המשפטית בארה”ב..

“העדות של קלייטון וג’יאנקרלו הציגה מבט אופטימי על כוחה של חדשנות פיננסית וטכנולוגית עם יישומים מבוססי בלוקצ’יין”, אמר ג’ייסון גוטליב, עורך דין עם מוריסון כהן LLP, בהצהרה של מטבע סנטרל על מטבע סנטרל. “הם הזהירו עוד את המשקיעים מפני ההגנות המוגבלות שהוועדות יכולות להציע בנסיבות מסוימות. בסך הכל נראה כי קלייטון וג’יאנקרלו חושבים לעומק על נושאי מטבעות קריפטוגרפיים ועוסקים בשיחות הנחוצות סביב הטכנולוגיות המתפתחות והפוטנציאליות שמשנות כלכלה. “

מטבע סנטרל ביקש תגובה הן מג’ייסון גוטליב והן מאת אנתוני טו-סקין, שני עורכי דין עם ניסיון בתחום הליטיגציה במקביל. הם הציעו קצת תובנה מקצועית בישיבת הסנאט, וכן ענו על כמה משאלותינו לגבי השלכותיה של פגישה זו לרגולציה עתידית. אך לפני שנגיע לתגובות אלה, ראשית, נסתכל על כמה מהנקודות הבולטות בפגישה בשבוע שעבר.

פגישת הקריפטו של הסנאט: כמה טייקים

ראש CFTC כריסטופר ג’יאנקרלו יצא מהפגישה ונראה כמו מעודד עבור קהילת הקריפטו. אחד התומכים האופטימיים יותר של קריפטו ובעיקר טכנולוגיית בלוקצ’יין, הוא אפילו התייחס לדבריו ל- HODLing..

הוא הזכיר כי אחייניתו הייתה כבר זמן רב בביטקוין, והוא הדגיש כי הרגולטורים חייבים לדור הצעיר להתייחס לקריפטו כמו סחורה לגיטימית כדי להגן על האינטרסים שלהם..

“אנו חייבים לדור החדש הזה לכבד את התלהבותם ממטבעות וירטואליים, עם מענה מתחשב ומאוזן, ולא מזלזל … עלינו להכין מסגרות רגולטוריות תקינות להפחתת הסיכונים עבור הצרכנים.” חלק ממסגרת זו יכלול אכיפת גורמים זדוניים כדי להגן על הצרכנים:

“אנחנו מתכוונים להיות תוקפניים מאוד, אם לא דבר אחר, כדי שאנשים כמו האחיינית שלי יוכלו להיות בטוחים שאין רמאים ומניפולטורים שם בחוץ – ויש הרבה, יותר מדי, הרבה יותר מדי מהם.”

אוהדי מטבעות – התגובה העצומה של Thx 4 2 את דברי הסנאט האמריקני האחרונים. חחח. כשאתה משקיע זכור: זהירות, איזון & DYOR.

– כריס ג’יאנקרלו (@giancarloCFTC) 8 בפברואר 2018

גם ג’יאנקרלו וגם קלייטון הכירו במגבלות הסוכנות שלהם בהתאמה לתקנות אלה. קלייטון דבק בתסריט שלו כי “כל ICO [שהוא] ראה הוא נייר ערך” וה- SEC מסדיר אותם ככאלה, וג’יאנקרלו הודה כי “ה- CFTC אינו מסדיר את עשרות פלטפורמות המסחר במטבע וירטואלי [בארה”ב] ומחוצה לה. ”

הסנאטור קראפו הגיב לדבריו בשאלה: “האם יש לאף אחת מהסוכנויות סמכות שיפוט מספקת” והאם “על הקונגרס לשקול לשנות ולשכלל את החוק הכספי שלה כך שלסוכנות אחת או לקבוצת סוכנויות תהיה סמכות מלאה.”

“כדי להיות ישירים מאוד”, פותח קלייטון, “עלינו להתכנס – הרגולטורים הבנקאיים הפדרליים, ה- CFTC, ה- SEC, יש גם מדינות מעורבות – ויש להם תוכנית מתואמת להתמודדות עם שוק המסחר במטבעות וירטואליים. ” הוא גם מאמין שהקונגרס “עשוי” להזדקק לשכתוב החוק הפיננסי במידת הצורך, אך הרגולטורים יצטרכו להעריך את המצב בצורה יסודית יותר לפני שיגיעו למסקנה זו..

ג’יאנקרלו הסכים בשתי החזיתות והמשיך ואמר כי “הצעד הראשון הוא להכיר היכן הפער.” נכון לעכשיו, הפער עבור ה- CFTC אינו יכול “לקבוע את הסטנדרטים עבור [שווקי נקודה מטבעות קריפטוגרפיים]” (כלומר, חילופי חוץ עתידיים), בעוד ה- SEC מוגבל להסדרת ICO ואסימונים שהם ניירות ערך.

הסנאטור וורנר הדהד את הקריאות הללו למאמצים רגולטוריים קולקטיביים וטען ש”אנחנו עשויים להיות בראש משהו מהפך “, מתוך אמונה כי לאור הגידול האקספוננציאלי בשוק הקריפטו, זה יכול להיות” צפונית ל -20 טריליון דולר עד 2020. “

“הכתיבה הפוטנציאלית הגדולה בקרב נכסי הקריפטו והבלוקצ’יין הבסיסי יכולה להיות טרנספורמטיבית כמו שהייתה אלחוטית לפני שנים”, דגלה וורנר. “אני חושב שנצטרך מאמץ מתואם הרבה יותר.”

הייתי משקיע מוקדם בטלפונים סלולריים בשנות ה -80, ואני מאמין # blockchain יש פוטנציאל להיות טרנספורמציה בדיוק כמו טלפונים סלולריים. כשהממשלה שלנו מתחילה להסתכל #crypto, אני לא חושב שאפשר להפריד #cryptocurrency מהטכנולוגיה שעליה הם מבוססים. pic.twitter.com/EneUMfcgJ3

– מארק וורנר (@MarkWarner) 6 בפברואר 2018

וורנר לא היה לבדו ברגשותיו. באופן כללי, צליל של אופטימיות נשמע במהלך הפגישה לשירת שבחי הבלוקצ’יין, מכיוון שגם ג’יאנקרלו וגם קלייטון סבורים שהטכנולוגיה היא יותר מחידוש בלבד..

“אני חושב שלטכנולוגיית ספר החשבונות המבוזרת הזו יש פוטנציאל עצום. עכשיו איך זה יתממש, מתי הוא יתממש הם אתגרים, ואלה שאנחנו לא יכולים לומר “, אמר ג’יאנקרלו. קלייטון, אף שהיה זהיר מהערך הנוכחי של השוק, אמר, “אני מקווה שאנשים רודפים [בלוקצ’יין] במרץ.”

מה המשמעות של כל זה לעתיד הרגולציה של ארה”ב

מטבע סנטרל הגיע לג’ייסון פ. גוטליב מ מוריסון כהן LLP ואנתוני טו-סקין של סווארד & Kissel LLP לתגובה לדיון. שני עורכי הדין הציעו תובנה מסוימת בנושאים הנדונים, כמו גם מה שנראה בהמשך.

כיצד לגשת לבורסות

בעדויותיהם, הן קלייטון והן ג’יאנקרלו הודו כי לסוכנויות שלהם אין שלטון רגולטורי על חילופי דברים.

“בורסות מטבעות קריפטוגרפיות מוסדרות כיום כשירותי העברת כסף, עם רישיונות הניתנים על בסיס מדינה-על-מדינה”, אמר גוטליב למטבע סנטרל. “אני לא יכול לדמיין שה- SEC ו- CFTC להוטים לאפשר למדינות להתחרות ב”מרוץ לתחתית” רגולטורית (כפי שהרגולטורים הפדרליים יראו זאת), מה שמאפשר למדינה לזכות בעסקים על ידי היותה ידידותית להחלפה אך חלשה להגנת משקיעים. . ”

לפיכך, גוטליב רואה שני דרכים למילוי הפער הרגולטורי. ראשית, ה- SEC וה- CFTC יוכלו להסדיר את חילופי המטבעות מטבעות כחלופות ניירות ערך / סחורות רשמיות. או “אם המסחר בקריפטוגרפים צריך להיות יותר תכונה של כלכלת השוק”, הוא המשיך, “כלל חדש [כמו מערכות שוק לאומיות הכלל יכול] לאפשר יצירת חילופי מטבעות קריפטוגרפיים. “

טו-סקין מסכים עם רגשותיו של גוטליב וקובע כי “זהו תחום שבו יכולה להיות [מוגברת פדרלית] חקיקה או אולי רגולציה, אולי דומה ליפן שהטילה דרישות הון, תפעול וביטחון על חילופי מטבעות.”

מטבע, סחורה, ביטחון?

במהלך עדותו קבע ג’יאנקרלו כי “מה שמאתגר כל כך בביטקוין הוא שיש לו מאפיינים של דברים רבים ושונים.” כאמצעי חליפין, הוא פועל כמו מטבע, בעוד שהוא מאגד ערך הוא פועל כמו סחורה, הוא טוען. בינתיים, קלייטון מעלה את הטענה בעדותו כי יש להתייחס אל ICO (ואל האסימונים שלהם) כאל ניירות ערך.

טו-סקין מאמין שאף “ארה”ב הרגולטור יהיה מוכן להכריז על כל נכס קריפטו כמטבע, שהוא מונח המשמש בדרך כלל למכשיר שהוא מטבע חוקי. ”

“למטרות ארה”ב, נכסי הצפנה הם סחורות או ניירות ערך”, המשיך והוסיף כי הוא “אינו מצפה לראות שום סוג אחר של סיווג שיופיע משני הרגולטורים הללו.” לגבי ניירות ערך, טו-סקין חושב ש”הבדיקות הקיימות כמו מבחן האווי ישמשו לקביעת מהו נייר ערך או לא. “

“סביר מאוד להניח שנראה מערכת סיווג תופיע בשנים הקרובות, אך אני חושש שהיא עשויה להיות מתוך צבר של פסיקה, ולא מערכת של תקנות פורמליות”, הגיב גוטליב לשאלתנו בנושא. סביר להניח שהדבר נובע משלל תיקים בבית משפט שבהם מנפיקי ICO מערערים על סיווג האסימון שלהם כנייר ערך. סביר להניח שה- SEC לא יזוז מ”עמדתם לפיה כל האסימונים הם ניירות ערך “, סבור גוטליב, ולכן סביר להניח כי” התוצאה המצערת תהיה שמערכת סיווג מדויקת יותר תארך זמן רב יותר, תהיה אידיואינקרטית יותר ובהכרח תכלול מרכיב של תגובת יתר של הרגולציה באשר לאסימונים שנמצאים בסופו של דבר כלא ניירות ערך.

גוטליב אכן הצביע על כך שהוא “לא יופתע לראות שבתי משפט מסיקים כי אסימונים מסוימים אינם ניירות ערך, תלוי בעובדות ובנסיבות האסימון הזה.” מההחלטות האפשריות הללו, “אנו עשויים לראות קווי מתאר של טקסונומיה.”

השלב הבא לוויסות

כשנשאלו למה אזרחי ארה”ב יכולים לצפות בהמשך להרחבת הנוף הרגולטורי של הקריפטו, שני עורכי הדין אמרו כי הם רואים צעדה ארוכה ואטית לעבר רגולציה מקיפה שתובל על ידי ה- SEC וה- CFTC.

“ה- SEC ו- CFTC עשויים, בטווח הקרוב, לנקוט בגישה” רגולציה על ידי אכיפה “. החוקים והתקנות ידועים ומובנים, ובמידה שמשתתפי התעשייה מפרים כללים אלה, יבוצעו פעולות האכיפה. ראינו את זה כבר קורה, “הצהיר גוטליב.

“לטווח בינוני, כוח משימה שכונס שר האוצר מנוצ’ין בוחן האם יש צורך בהסדרה חדשה או בסמכות סטטוטורית”, הוסיף, תוך שהוא מסכם כי “כל תהליך סטטוטורי או קביעת כללים יהיה פרויקט ארוך טווח.”

טו-סקין דגל בנקודת מבט דומה. הוא ומשרדו “לא מצפים לדחיפה ענקית להפיץ תקנות חדשות”, וממשיכים לומר כי “גם אם הייתה דחיפה כזו, כל תקנה חדשה צריכה לעבור את התהליך הנדרש כולל הערה ציבורית וזה לא תהליך מהיר . ”

“במקום זאת, אנו חושבים שלרגולטורים כבר יש את הכלים הדרושים בארגז הכלים שלהם, ופעולות האכיפה שננקטו על ידי ה- SEC וה- CFTC (ולעיתים גם רגולטורים ניירות ערך מסוימים) מראים כי הרגולטורים חמושים בסמכויות הדרושות מוכנים להפעיל אותם. “

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me